Tõnu Palm: tõenäoliselt Euroopa Keskpank üllatab

Sel neljapäeval oodatakse Euroopa Keskpangalt uudiseid, kas käivitatakse massiline võlakirjade tugiostuprogramm. Keskpanga juht Mario Draghi on vihjanud, et see on tõenäoline samm, mis tehakse euroala deflatsiooniriskile vastu seismiseks.

Palmi sõnul motiveerivad nii madal hinnakasv kui 11,5% tööpuudus Euroopa Keskpanka astuma järgmisi samme. „Keskpankade madalad intressid võimaldavad osta aega majanduste struktuursete probleemidega tegelemiseks. Euroopa peamine väljakutse ei ole täna mitte madal hinnakasv, vaid kõrge tööpuudus. Kui see jääb kõrgeks liiga kauaks, siis kaotame konkurentsivõimes ja majanduskasvus,“ rääkis Palm.

Keskpank võib positiivselt üllatada

Ökonomisti sõnul on turud juba paljuski arvestanud keskpanga sammudega, mida näitab ka euro nõrgenemine ja intresside langus kõikides euroala riikides. Tõenäoliselt suudab aga keskpank tema arvates ikkagi finantsturge positiivselt üllatada.

„Oleme Euroopas juba osaliselt jaapanlased, kui arvestada, et 30 aasta euro swap-intressid on vaid 0,1% kõrgemad kui Jaapani jeeni intressid. Siiski on intressierinevused euroala riikide vahel veel märkimisväärsed,“ rääkis Palm.

Seega saab Palmi sõnul keskpanga otsuse peamine mõju olema euroala riikide intressierinevuste vähenemine. „See võimaldab kriisiriikidel intressikulusid alandada ja kiiremini kohaneda. Lisaks ootaks veelgi nõrgemat eurot, mis aitaks toetada Euroopa eksporti,“ märkis Palm.

Kriisiriigid vajavad reforme

Eksperdi sõnul on aga oluline hoopis see, et madalad eurointressid ei aeglustaks kriisiriikides struktuursete reformide elluviimist ja kavandamist.

„See sõltub juba valitsustest ja rahva antavast mandaadist. Keskpank ei suuda üksi lahendada kõiki probleeme. Ainus riik, kus turusurve on muutusteks suur, on Kreeka,“ rääkis Palm, lisades, et Kreeka 10-aastase tähtajaga riigivõlakirjade intressitase on üle 9%.